现在的BTC和ETH更像是独立的币种，5000亿美元入场只能是一种投资行为

文章意义：开阔眼界，打破知识和视野的藩篱，引导思维，最终提高认知，学而不思则无用，思而不学则殆

投资市场的一切变化，最终都会体现在筹码的变化上

资金和市场情绪的变化确实会引起市场波动，但归根结底还是落在筹码上。

如果你经常关注交易量，你可以得出一些非常有趣的结论。

比如通过观察日均成交量，可以知道近期参与的资金中大资金成分较多，或者散户成分较高。

中位数交易量，一般来说，中位数会比平均值高一点，也就是说平均交易量会低一点。

如图所示，我们可以看到近期成交量有明显的下降趋势。

这就是交易所清算所带来的连锁效应。 大量散户在这个阶段卖出割肉。

如图，我们也可以看出，它比519的一波抛盘要轻松一些，时间也不会那么长。

这是由于市场影响的不同。 519影响全球市场用户，而交易所清算只影响国内用户。

而且只是一些不稳定的用户。 大资金肯定早就有对策了，暂时不会临时抱佛脚。 更坚定的持币者不会有任何影响。

只有一些不稳定的投机者会割肉出局。 这批人非常有限，所以下跌的幅度、市场情绪、这次割肉的筹码数量，与519相比都不小。

市场情绪此前两次跌破20，进入极度恐慌，而这一次跌至27，几乎进入极度恐慌。

这波行情下跌应该还没有结束。 几大交易所的退出截止日期都在月底，可能还会出现一波下跌。

但无论如何，抛售已经结束。 无非是一周或最多两周。 差异与整体情况无关。

明眼人都明白，无论跌多少，BTC筹码的格局都不会改变。 蛋糕已经分好了，现在无非是石头里榨油。

从链上数据可以明显看出，入场资金很强，恐慌只是一厢情愿。

交易所筹码日净流入流出，可见红色流出明显更占优势。

虚线是正负5000的横线，单日流出超过5000的天数明显多于流入。

下半年流出趋势也十分明显，但整体来看，交易所筹码仍处于拉锯状态。

BTC的价格已经由少量筹码代表，就像一座冰山，只有1/10在水面以上，大部分体积在水面以下。

平均每天几千个BTC的净流入和流出，与一年3000亿美元的整体入场量实在不成比例。

对比一下交易所筹码变化图，很开心。

流入的资金高达千亿，链上筹码的变化数量也高达数百万。 交易所的筹码只有年初和年末的几万个BTC。

所以交易所筹码的流入流出情况和余额趋势图，实在是信息量不大。

天知道交易所里250万左右的BTC到底是谁的？

也许就像杀猪一样。 整组只有一头猪，其余全是镰刀。 可能250万筹码，其中200万是大资金的，剩下的筹码是散户的。 它进出的点。

毕竟投入了上千亿，那200万的筹码没理由一直留在交易所不瓜分。 剩下的兑换筹码很可能早就被瓜分了，只是想要筹集起来，并不容易。

毕竟是要作秀的，交易所的筹码不能留个位数！

持有10个以上BTC的地址一共持有1620万个筹码，真正属于散户的只有280万个筹码。 是不是和交易所的筹码数很接近？

其中，持有1-10个BTC的地址约有65万个，持有量约为170万个BTC。

这些人非常有决心。 近一年来，持币地址数量和持币余额均无明显变化。

其中很多应该是长期持币的，所以应该有相当一部分持币者把筹码放到了交易所。

交易所250万筹码中真正属于散户的筹码只有一半左右，其他筹码不属于散户。

所以兑换筹码的变化没有太大的参考价值，非常容易被误导。 大部分筹码都在大户手中btc大小，很容易造成净流入状态，甚至持续净流入状态。

当然，这也有一个好处。 交易所的筹码很少，大资金手中的筹码高达近千万。 一旦牛市结束，需要离顶大量抛售，很容易观察到。

毕竟对于现在的韭菜们来说，每天看着几千甚至几万的筹码流入交易所是一件很可怕的事情。

那么当高层出货的时候，手握数千万筹码的大佬们btc大小，又如何找到接盘者呢？

毕竟我们也看到，过去一年净流入和净流出超过5000的很少。

每天卖几千个芯片，卖几百万个芯片，还得卖个没完没了。

只有一种情况，那就是市场极度狂热，成交量会在当前基础上增加十倍、一百倍。

当这些涨幅是由散户带来的时候，那么大资金就可以浑水摸鱼，在成交量的剧增中分散筹码。

如上图所示，2017年初的交易量和牛市末期的交易量增长了近200倍。 年初的时候是1亿左右，有时候还不到，最高点已经是每天200亿美元。

今年交易量最高的是3月和4月，当时BTC首次达到6万美元左右，平均交易量达到1000亿美元，最高达到2500亿美元。

上半年交易量一般在30-500亿美元左右，下半年交易量较为稳定，在400亿美元左右。

显然，在出货的时候，收到的资金，也就是每天的交易量，有一半以上是来自散户的资金。

最疯狂的时候，可能每天70%的成交量和进场资金都是散户的资金，更多的是大资金净流出。

但即使每天净流出100亿美元，也需要很长时间才能将近1000万颗芯片运出。

但实际上是不可能的。 散户不可能每天保持几百亿的净流入，这需要每天有几千万人入圈。

如此大量的买卖，散户是承受不起的。 如果他们想出货，他们必须推高平均每日交易量。

当前平均交易量为400美元。 如果再高一个数量级，达到日均4000亿美元的交易量，每天的净流入和净流出就可以达到数万。 不像现在每天净流入净流出，平均只有两三千个BTC。

牛市末尾会更疯狂一点，日成交量达到万亿级别，出货大概会更顺畅一些。

当前的 BTC 和 ETH 市场更像是一个独立的市场。 大多数筹码都掌握在大资金手中。 想要砸市场，连经销商都找不到。

比如单机币项目持有99.9%的币，市值只有几千万美金。 知道的人少，想砸也无处可去。

目前BTC和ETH也是这种情况。 大玩家占据了大部分筹码，市场体量太大。 现在的散户，连盘夏对接的资格都没有。

价值3万多美元的芯片已经有700万颗。 价值3000亿美元的筹码，只能在市场狂潮之后才能捡到。 届时，这些芯片的价值将超过一万亿美元。

大资金一定要把蛋糕做大，这样整个市场的规模就会扩大很多倍，整个币圈的人数也会增加很多，这样才能获利出局。

这就是为什么我在昨天的文章中说，这些大基金更多的是投资行为而不是投资行为。

短时间内不可能发货。 扩大整个加密货币市场，让加密货币的概念更加普及，让更多的人接受加密货币，进入加密货币的大家庭，只能是源源不断的水。

只能在持续数年的短线空头和长线多头中，不断拉动行情，不断派发筹码，否则真的看不到短线出货的可能。

而且根本不需要发货。 本次浪潮：投资行为是全球金融界的整体投资行为；

在这样的趋势下，他们只需要一步一个脚印，然后将整个加密货币的体量增加几十倍，收益是不可估量的，这意味着10万亿美元的利润。

风险与收益成正比，币圈风险远高于传统行业。 这是一个全新的行业，千亿级高风险行业的投资势必是巨大的。

（免责声明：本文内容不构成任何投资建议，加密货币是一种风险极高的产品，随时存在归零风险，请谨慎参与，自负后果。）