国盛区块链 | 数字人民币App上线，全新电子支付系统初露真容

概括

事件：1月4日，数字人民币（试点版）App登陆安卓和苹果手机应用市场，用户可免费下载。 据中国人民银行数字货币研究所所长穆长春介绍，在2021年香港金融科技周上，截至2021年10月22日，我国共开通了1.4亿个数字人民币钱包和1000万个企业钱包，总计1000万笔交易。 交易1.5亿笔，交易额接近620亿元。

从数字人民币（试点版）App披露的信息来看，我们进一步印证了之前的观点，即数字人民币开创了一个全新的电子支付体系，主要表现在以下几个方面：

分类“新”：钱包根据用户身份信息的多少进行分类，只需要在运营机构试点地区约谈最高级别。 数字人民币（试点版）钱包有四种类型。 开通四种钱包只需提供手机号码，交易限额最低。 开通第三种需要提供身份证。 开通第二种，需要提供银行账户。 运营机构试点区域当面签约，无交易额度限制。 目前，试点地区包括深圳、苏州、雄安、成都、上海、海南、长沙、西安、青岛、大连和冬奥会场景（北京、张家口）。 该系统不同于现行的银行卡账户限额。

运营机构“新”：人民银行搭台，六大行、招商银行、微信支付、支付宝助阵，银联、网联继续退场。 此前，微信支付和支付宝是否以及如何参与数字人民币体系备受市场关注。 数字人民币（试点版）钱包的上线显示，网商银行（支付宝）和WeBank（微信支付）在运营机构名单中（其他机构有工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行）。 例如，WeBank（微信支付）钱包用户协议的描述显示，由WeBank和财付通（微信支付的运营方）共同运营，WeBank为财付通提供运营支持，财付通代表两者之间的合作。 联盟与用户签订协议。 也就是说，数字人民币与微信支付、支付宝并存，并不排除使用后两者作为渠道。

“新”在生态区块链和比特币和数字人民币，“子钱包”可以推送到其他APP。 数字人民币钱包提出了“子钱包”的概念。 用户可以在运营机构的主钱包下设置“子钱包”。 这些APP使用数字人民币支付，可以设置免密支付区块链和比特币和数字人民币，实时调整单笔和日累计支付限额，随时取消子钱包推送。 数字人民币（试点版）APP不会向商户推送用户钱包和实名信息。 我们认为，此举体现了数字人民币生态系统的开放性，同时保护了用户隐私。

“新”是指“硬件和软件的结合”，硬件钱包包括移动设备和卡。 数字人民币（试点版）钱包信息显示，希望用户在App中管理自己的移动设备和卡式硬件钱包。 我们认为这可能需要用户的手机具备NFC支付功能，移动设备可能指校园卡、手表等设备。

综上所述，数字人民币（试点版）钱包体现了数字人民币的几项创新和相应的政策空间。 建议关注其在冬奥等场景中的表现。

投资建议： 建议关注： 1、安防芯片公司：紫光国微、华大电子等； 2、卡厂商：恒宝、楚天龙、天语信息等； 3、装置：新开普、拉卡拉等； 4、金融IT厂商：四方精创、长良科技等； 5、数字人民币相关运营机构：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、建设银行、中国邮储银行、阿里、腾讯等； 中国移动、中国联通、中国电信。

风险提示：数字人民币运营模式有待验证，数字人民币进展不如预期。

本文节选自国盛证券研究所2022年1月4日发布的报告《国盛区块链｜数字人民币APP上线，新型电子支付系统初露真容》，详见相关报道。

宋家吉 S0680519010002 songjiaji@gszq.com

孙爽 S0680521050001 sunshuang@gszq.com

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