投资者如何从以太坊合并中获利？

歌尔力测试网合并成功后，以太坊合并预计在 9 月 15 日至 16 日到来，许多投资者都在想是否有获利机会。

这次合并是以太坊历史上最重要的催化剂之一，因为它以多种方式影响了网络。 例如，合并将显着降低以太坊的能源消耗，缓解批评者对其环境影响的担忧，并使该资产对注重 ESG 的机构投资者更具吸引力。

合并将大大增加ETH资产的吸引力。 ETH 的发行量将减少约 90%，可能导致通货紧缩，同时也为利益相关者提供从其持有的资产中赚取收益的能力。

了解这一重大事件的最明显方式是购买 ETH，但不止于此。 对于愿意承担风险的投资者来说，还有许多其他途径。 让我们探讨投资者从合并中获利的四种不同方式。

1️.Liquid质押dai

示例：LDO、RPL、SWISE

Liquid Staking 服务是合并的最直接受益者，非托管协议可能会在过渡到 PoS 后的几个月内经历显着增长。

Liquid Staking 的价值主张很简单——它允许用户同时做这三件事：保管抵押品、赚取 Staking 奖励，以及通过发行 Liquid Staking Derivatives (LSD) 在 DeFi 中部署资产。

合并将大大加速这些协议的发展，因为它将通过在合并前消除技术和执行风险来降低风险。

此外，流动性抵押协议可能会增加存款，因为抵押收益率预计会增加。 今天，信标链验证者只获得区块奖励。 合并后，stakers 将能够从 MEV 中赚取交易费用和收入，预计这将使 staking 收益率从目前的 4% 左右大幅提高到 6-12%。

这些增长动力还将为流动性质押协议带来更高的收入，因为存款、更高的收益率和潜在更高的 ETH 价格将增加他们的收入。

目前有三种公开交易 dai 的流动性质押协议：Lido (LDO)、Rocket Pool (RPL) 和 Stakewise (SWISE)。

每个 dai 可以在投资组合中扮演不同的角色：

寻找蓝筹股的投资者可能想看看 LDO，因为它是信标链上最大的实体，拥有 31.2% 的存款份额。 Lido 在流动性质押领域拥有更大的控制权，拥有 90.3% 的市场份额。

看好 Dai 经济的投资者可能会关注 Rocket Pool 的 RPL，这是第二大流动性质押协议，拥有 1.6% 的信标链存款份额和 4.5% 的流动性质押空间份额。 RPL 具有独特的 dai 经济学，因为微池运营商或由 Rocket Pool 验证的实体需要为其推出的每个新验证器购买价值 1.6 ETH 的 RPL，这将使 dai 需求与 RPL 增长保持一致。

希望风险最大化的投资者可以关注StakeWise（SWISE）。 虽然该协议分别仅占信标链和流动抵押存款的 0.4% 和 1.3%，但由于其规模小和流通量低，它很可能是三者中最高的 beta dai。

2️. 基于事件的 DeFi 投注

购买 Dai 并不是参与合并的唯一方式，精明的市场参与者可以通过各种不同的方式利用 DeFi。

一种方法是在 AAVE、Compound 和 Euler 等货币市场上借出 ETH。 为什么？ 合并期间借入 ETH 的需求可能会显着增加，因为投资者希望积累尽可能多的资产，以便从潜在的基于 PoW 的以太坊分叉中获得“空投”。

由于这些协议的利率是基于利用率（即借入多少资产），借贷需求的大幅飙升将导致贷方收取极高的存款利率。

当然，这种策略并非没有风险。 在贷款需求非常高的极端情况下，这意味着 Aave 中的 ETH 流动性很少，贷款人可能暂时无法提取资产，直到借款人偿还或更多存款涌入协议。

第二种方法是使用利率互换的 AMM Voltz 协议来押注 LSD 质押收益率。

由于合并后质押回报可能会增加，市场参与者可以使用 Voltz 通过存入 ETH 作为保证金来购买 stETH 或 rETH dai 代币。 用户可以通过使用杠杆来放大他们的回报，但这会带来更大的风险，因为这会使他们面临清算风险。 使用任何形式的杠杆时都要小心！

3️. PoW 空投

许多备受瞩目的行业人物，例如孙宇晨和他的交易所 Poloniex以太坊合并后硬分叉，都承诺支持硬分叉并计划上架 ETHPOW dai 代币。

虽然尚不清楚该链是否具有长期生存能力或 ETHPOW 的价值，但用户仍然可以通过多种不同方式赚取空投。

获得空中投资资格的最简单方法是将 ETH 存放在非托管钱包（Metamask、Coinbase 钱包等）中。

但是，如果您正在寻找风险更高的机会，一种方法是通过在货币市场上借入 ETH 来承担对方的赌注，如果空投的价值大于借入 ETH 的成本，则可能获利。 然而以太坊合并后硬分叉，这种策略伴随着相当大的风险。 借款利率不仅可以超过空投的任何收益，而且如果 ETH 价格飙升或抵押品价值下跌，借款人也将被清算。 鉴于合并当天出现大幅波动的可能性很高，投资者需要格外谨慎。

投资者可以在不承担任何价格风险的情况下进行空投的另一种方法是使用永续期货来创建一个 delta 中性的 ETH 头寸。 为此，用户将购买现货 ETH，同时使用 CEX 或 DEX 上的永续期货做空等量的 ETH。 通过这种方式，用户可以接触到 ETH，这样他们就可以在不承担持有资产带来的价格风险的情况下接收空投。 如果空投的价值超过资金，这种策略将是有利可图的。

然而，天下没有免费的午餐。 该策略存在风险，因为随着合并临近，借款利率等融资可能会飙升。 任何像这样的杠杆策略，再加上波动性，都会使用户面临被清算的巨大风险。

谨慎行事！

4️. 后续受益人

最后，合并后的以太坊有望对以太坊经济的其他部门产生变革性影响。

这些受益者之一是第 2 层（L2），因为向 PoS 的过渡将为 EIP-4844 等可扩展性升级铺平道路，这将通过降低链上存储数据的成本来显着降低最终用户成本。 汇总交易费用。 这种费用降低应该有助于通过增加可以在网络上进行交易的用户数量并释放构建新的、新颖的 dapps 的能力来促进 L2 的采用。

投资者可以通过投资整个 L2 生态系统来利用这一点，例如 L2 基础层 (OP)，或 L2 原生 DeFi，例如 Synthetix (SNX) 和 GMX (GMX)。 不要忘记支持 L2 基础设施，例如 Synapse (SYN) 和 Hop Protocol (HOP) 等快速桥接服务。

另一个将在合并后发生变化的行业是 MEV。 MEV 的竞争动态将随着提议者-构建者分离的实施而发生巨大变化，这将把块的生产（确定哪些交易进入）与块的验证分开。

MEV 堆栈中有许多具有公开交易的 dai 的项目可以提供一种方式来接触这种转变，例如 Manifold Finance (FOLD) Rook Protocol (ROOK) 和 Cow Protocol (COW)。 他们有望成为 PoS 以太坊的长期受益者。

结语：选择适合自己的方式

合并即将到来，并有望给以太坊经济带来重大变化，以及链上的短期混乱。

获得敞口的最安全方法是简单地购买 ETH。

我们生活在 DeFi 世界中，投资者可以通过许多其他方式参与以太坊合并，无论是通过投资/交易流动性质押协议，还是使用 DeFi 赚取收益或获得 ETHPOW 空投。 那么，您会选择哪种方式来赚取收入呢？