比特币2019年收益率领跑各大市场，减产后登月？

BTC收益可观

自 2019 年以来，截至 5 月 3 日，BTC 收益率已达到 53%。相比之下，原油上涨 33%，科技股上涨 24%，而受经济衰退困扰的美国房地产市场和标准普尔 500 指数仅上涨 18%。

与此同时，全球股票、房地产和自然资源的涨幅均徘徊在 10-13% 之间。黄金和农业分别下跌 1% 和 5%。

截至 5 月 3 日，比特币收益率领先主要市场。

（如果以现价$6800计算，收益率高达84%）

BTC有巨大的恢复空间

2018 年也被称为“熊市年”，全球所有主要市场均表现不佳。例如，原油下跌 24.8%，标准普尔 500 指数下跌 6.2%，黄金下跌 2.6%。而BTC跌幅超过70%，这也是其回升空间比较大的原因之一。

2018 年的赢家和输家

近期主要资产类别的复苏很大程度上得益于美联储的利率政策。美国总统唐纳德特朗普已向中央银行施加了降低利率的强大压力，这将使借贷成本更低。

此举在短期内对市场有利，因为将释放更多资金比特币减产价格会到多少，这将导致支出增加，这当然也包括投资。

由于加密货币市场在去年底基本见底，与传统市场相比，抄底BTC显然具有极佳的风险收益比。也就是说，在触底之后，市场对BTC价格的回升开始有了相当大的信心，不少机构甚至将其作为长线投资的首选。

尽管特朗普政府对金融稳定问题作出保证，但美国市场在实践中仍然不是很稳定，美联储也对企业债务和杠杆企业贷款上升表示担忧。

此外，美国和中国之间在贸易和关税方面的持续紧张局势，加上全球增长放缓、“英国脱欧”以及对美联储政策的疑虑，都可能促使投资者转向更有前景的资产，例如加密货币。

BTC 持续的价格上涨也提醒人们，它的爆发速度将比传统资产类别更快。此外，得益于其政治独立性，BTC这种金融工具也具有独特的吸引力。

机构投资者看好比特币

2019 年 4 月，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 发布的一份报告显示，机构投资者增加了 BTC 期货合约多头头寸。报告收集的数据显示，机构投资者多头BTC增加88%，空头减少63%，也表明整体市场情绪发生了变化。

Delphi Digital 近期的一份研究报告认为，BTC 的价格已于去年 12 月正式触底，进一步下跌的可能性不大。从去年底到现在的盘整期间，BTC长期持有者的抛售已经基本停止。

美国 Galaxy Digital 投资公司 CEO Mike Novogratz 也表示，“机构投资者对 BTC 的看涨情绪已经回归，这表明 2019 年是 BTC 复苏的一年。到今年年底，BTC 可能仍然无法突破10000美元。但是，随着机构资金的逐步进入，BTC将在2020年前两个季度爆发出惊人的力量。”

此外，Grayscale Investments 也非常看好 BTC，该公司甚至建议客户减持黄金并购买 BTC，理由是“BTC 将成为数字时代的价值储存手段。”

BTC减半的预期动力

根据Stock-to-Flow（库存到流量）模型比特币减产价格会到多少，在下一次产量减半后，BTC价格预计将超过10,000美元。

按照趋势跟随宏观经济模型，减半后BTC产值将突破10000美元，下一轮牛市甚至可能触及100000美元。

上图显示了 BTC 产量减半与价格之间的相关性，按年份映射，并为 2020 年 5 月发生的下一次计算 产量减半。从历史上看，价格几乎完全遵循这种经济模式。

由于预计减产将减轻矿工的抛售压力，整个市场将不愿出售，这将进一步帮助价格从当前水平继续攀升。

BTC 区块奖励减半大约每四年发生一次。每减半，BTC 网络就会将挖矿奖励减少 50%。目前，每挖出一个区块，矿工将获得 12.5 BTC 的奖励。到 2020 年 5 月，这个数字将减少 6.25 BTC。 （距离BTC减半还有377天左右）

从最近两次减产来看，比特币价格趋于在减产1年后达到牛市周期的顶峰。

按照这个规律，2020 年 5 月末 BTC 产量会减少，一年后的 2021 年 5 月，BTC 会再创新高。没有人能预测下一个牛市中BTC的价格会涨到多高。

但可以肯定的是，明年BTC减产后，价格将远高于目前的6100美元。